USA a Írán zvyšují napětí.
Ropa a japonský jen to často řeknou dřív než akcie. Nemusí přijít válka, aby se trhy rozkolísaly. Stačí, že se zvedne šance eskalace.
Probíhají jednání o jaderném programu a sankcích. Na povrchu to vypadá jako klasický šum: výroky, varování, pár titulků, pak zase ticho. Jenže trhy se nehýbou podle hluku, ale podle pravděpodobnosti.
Proč se vůbec řeší možnost amerického úderu? Protože se dlouhodobě potkává jaderný program, sankční tlak a regionální střety přes spojence a milice. V takové kombinaci stačí incident, špatný odhad nebo tvrdší odveta a situace se může rychle přelít do další fáze.
Polymarket je v tomhle dobrý teploměr. Nevěští. Jen ukazuje, jakou šanci tomu trh právě přisuzuje. Teď to vychází zhruba na 13 % do konce února 2026, 33 % do konce března 2026 a 46 % do konce června 2026.
Co to dělá s ropou
Krátký konflikt na titulcích umí udělat velkou změnu v ceně.
Ropa nemusí fyzicky zmizet z trhu. Stačí, že se zhorší jistota. Trh si přidá ropné risk premium (přirážku za nejistotu). Důvod je prostý: pojištění, přeprava, bezpečnost a celkový pocit, že se situace může zhoršit.
A ropa není jen energie. Je to vstup do inflace. Inflace je tlak na sazby. A tlak na sazby zvedá nervozitu napříč trhy. I dočasná ropná přirážka dokáže změnit náladu rychle.
Proč se to může přelít do japonského jenu
Tady se lidé často diví, proč se do geopolitiky plete Japonsko. Přitom mechanika je jednoduchá.
„Yen carry trade“ je strategie, kdy se investoři financují v jenu a kupují výnosnější aktiva jinde. Funguje to v klidu. Potřebuje stabilní kurz a nízkou volatilitu (malé denní výkyvy).
Jenže carry trade se chová jako short vol (sázka na klid - vydělává, když je klid, a ztrácí, když se trh rozkolísá). Když volatilita vyskočí, risk manažeři utahují limity, roste marže a páka se musí zmenšit. Přijde unwind (rychlé zavírání napákovaných pozic) a protože hodně pozic bylo financovaných v jenu, investoři ho kupují zpět. Jen posílí a tím se zavírání často ještě zrychlí.
Do toho je tu další faktor: japonské peníze jsou masivně investované v zahraničí. Když přijde měnový šok, změny v zajištění a tocích kapitálu umí utáhnout likviditu i mimo Japonsko.
Ale co má ropa společného s japonským jenem?
Jednoduše. Když ropa vyskočí kvůli strachu (třeba geopolitice), trh se lekne, zvednou se výkyvy a investoři začnou rychle zavírat riskantní a napákované obchody. Hodně těch obchodů je financovaných v jenu, protože jen se často používá jako levná „půjčka“.
Takže. Když ropa vyskočí, trh si řekne tři věci:
Bude dražší energie -> firmám i lidem vzrostou náklady.
Může to zvednout inflaci -> centrální banky můžou být tvrdší se sazbami.
To všechno zvyšuje nejistotu -> trhy se začnou víc hýbat (vyšší volatilita).
A vyšší volatilita je přesně to, co zabíjí obchody financované v jenu. Lidi je zavírají, aby snížili riziko. Aby je zavřeli, musí koupit zpátky jen a splatit půjčku.
Co sledovat teď
Tenhle scénář může pořád působit jako šum, protože se jedná. Přesně proto má smysl ho mít v hlavě při dalších rozhodnutích.
Poznámka: Tento text je určen pouze pro informační účely a nepředstavuje investiční doporučení. Investice na finančních trzích jsou spojeny s riziky a je důležité provádět vlastní analýzy před jakýmkoliv rozhodnutím.